酒鬼酒迎来爆发临界点去年销售近10亿

“酒鬼酒几乎成了湖南的‘官酒’，春节期间该酒还一度脱销。”一位接近该公司的人士表示。作为国内二、三线白酒的代表，酒鬼酒从年初至今迎来了一轮波澜壮阔的上涨行情，50%的区间涨幅远远跑赢大盘。这或许与其业绩大增密切相关。酒类分析师指出，公司发布的靓丽年报透露了一个该公司未来可能爆发性增长的积极信号。

酒鬼酒2011年年报显示，公司去年实现营业收入9.6亿元，创造净利润1.92亿元，两项数据同比分别增长71.61%、142.54%，略超机构此前预期，每股收益则达到0.628元。而得益于销售费用率的大幅下滑，公司去年第四季度单季净利高达1.07亿，同比增幅超过400%。

酒鬼酒该份年报的“含金量”还不在于此。除业绩高增长外，公司截至2011年末的预收款也创出新高，达4.51亿元，同比增长251%。“预收账款可以看作是企业利润的‘蓄水池’，公司期末预收款的激增无疑为其今后业绩提供了有力保证，据此判断，酒鬼酒今年一季度乃至此后业绩仍将维持高增长态势。”一券商分析人士对此称。

事实上，酒鬼酒近年来经营业务的稳步增长与其营销体系逐步完善“密不可分”。在其“大本营”湖南，公司产品目前已基本实现省内市场无缝覆盖，品牌价值稳步回归，湘酒第一品牌的地位逐步确立；与此同时，公司以长沙为基地的湖南营销中心、广州为基地的南方营销中心、石家庄为基地的北方营销中心已呈现出三足鼎立之势，全国重点市场布局基本完成；终端市场消费氛围也逐渐形成。

一个不能忽视的细节是，酒鬼酒2011年的营业收入已接近10亿元大关。而据多位酒类行业分析师向记者介绍，从古井贡酒、山西汾酒等多家酒企的经营发展经验来看，白酒公司销售收入一旦达到或是突破10亿元的年销售收入，就会迎来连续三年以上的爆发式增长周期。那么这一看似“神奇”的规律会否在酒鬼酒处再次得到应验？

对此，东兴证券食品饮料行业首席分析师刘家伟向记者解释称，10亿元的营收门槛只是表象，对于白酒企业而言，若营收规模达到10亿元，那么该公司大致具备如下积极特征：一是客户群体已增至一定规模，拥有进一步扩大消费的客户基础；二是公司品牌得到了普遍认同，甚至有美誉度，此时的客户忠诚度也处于急速上升期；三是公司的传播力升至较高层级，可迅速征服下一批消费者；四是公司的边际开发成本开始下降，而边际效益开始提升。此外，营收规模跃进十亿元，公司的管理层、经营层的信心也将大大增强，更为重要的是，随着外围影响力的增大，一些经销商也会争相加盟，进而提升公司的渠道开拓力。

也正是基于上述预期考量，刘家伟在*新发布研报中给予了酒鬼酒“强烈推荐”的评级。在他看来，酒鬼酒营销转型效果明显，产品结构不断完善，量价配合理想，加之湖南省政府和湘西州政府对公司发展的支持以及未来对市场的精耕细作等预期，公司将进入爆发增长通道，预计2012-2014年净利润增速可达100%、72.5%和60%。