市场意识觉醒，黄酒行业发展提速

2024年已过半，中国酒行业呈复苏迹象，以古越龙山、会稽山、金枫酒业为代表的黄酒企业也在今年一季度迎来开门红。黄酒龙头企业除在收入业绩方面实现增长外，在市场意识方面也逐步觉醒，为黄酒行业发展提速提供了源动力。

黄酒行业走出低谷，抱团提价提升品牌竞争力

三家黄酒上市公司今年一季度均呈现收入、净利双增态势，这在一定程度上预示着黄酒行业已逐步走出低谷。

古越龙山（600059）2016年一季报显示，公司1～3月实现营业收入5.78亿，同比增长18.32%；净利润为6182.02万元，同比增长10.62%。金枫酒业（600616）一季度实现营业收入3.35 亿元，同比增长17.99%；净利润6242.29万元，同比增长1.40%。会稽山（601579）一季度实现营业收入2.67亿元，同比增长7.23%；净利润5854.40万元，同比增长16.87%。

东北证券研报认为，黄酒行业回暖，古越龙山复苏态势明确。2012年，国家出台反腐政策后，公司营业收入和利润都出现了不同程度的下滑。2015年，公司实现营业收入13.76亿元，增速止跌回升，同比增长2.84%。

在业绩增长的同时，古越龙山、会稽山等黄酒企业纷纷抱团提价。黄酒提价的原因除成本因素外，提升品牌及市场竞争力也是其中的因素之一。

会稽山5月26日晚间公告称，根据目前市场情况和公司产品的供需状况，公司决定于2016年6月1日起上调部分产品的价格。涉及提价的产品在2015年度累计合同销售额约为5.26亿元。

而古越龙山则于5月20日起上调部分产品的价格，此次涉及提价的产品为传统型五年陈系列，提价幅度为7%～10%，该部分产品2015年销售额约为20,580万元。此前，公司已于3月15日起陆续对部分产品提价5%～14%。另外，公司全资子公司绍兴女儿红酿酒有限公司也与今年5月起上调产品价格，提价幅度在5%～15%，涉及调价的产品2015年全年销售额共计约2亿元。

一方面，提价无疑能提高公司业绩。对于黄酒企业提价，有媒体引述业内人士分析认为，目前的黄酒行业消费不振、成本上升，中低端产品竞争加剧，古越龙山数次对旗下产品提价是为了提升公司利润，但或牺牲短期销售业绩。

不过，东北证券研报认为，今年四五月，古越龙山陆续在几款核心产品上进行了提价，虽然有成本上升的因素在里面，但其认为公司作为行业龙头，提价更重要的原因在于利用品牌和产品引导消费升级。

此外，该研报同时称，公司在产品结构上做出了相应的调整，力推定位于民间消费的腰部产品，主要包括五年陈、八年陈和十年陈等，其中五年陈为公司重点打造的一个单品，截至2015年底，该产品实现销售收入2.06亿元，占公司酒类营收的15.2%。目前来看，产品结构优化效果显著，随着消费者越来越重视产品品牌、品质，公司还将继续加强中档产品推广力度。

长江证券研报认为，公司今年分两次提价，提价产品共计4.2亿，占去年全年收入的30%。虽然整体幅度不大，但是这意味着黄酒行业作为竞争格局极稳定的行业，未来可能迎来结构升级的拐点。

创新宣传模式，企业重塑黄酒影响力

7月底，两则关于黄酒行业的信息引发了市场关注。一是绍兴黄酒小镇举行“开耕节”，二是国内首部采用3D技术展示黄酒工艺的演示片——《糯糯的奇幻之旅》问世。从这两则信息我们不难看出，浙江省政府对推动黄酒行业的振兴力度不断提升，同时，企业也在不断努力创新宣传模式，打破传统的营销模式来重塑黄酒行业的影响力。

前者据媒体报道称，此次黄酒小镇开耕节作为绍兴黄酒节的启动项目，以“鉴湖源水+绍兴糯稻”的模式，集合鉴湖源水、本地糯稻、天然麦曲、传统技法、酿酒大师、绍兴花雕等传统绍兴黄酒酿造元素，打造真正的“绍兴黄酒”。

据了解，绍兴东浦黄酒特色小镇入列浙江省发改委2015年省重点建设项目计划。东浦黄酒小镇将新建黄酒历史文化博物馆、观光型黄酒手工作坊、建设特色风情民宿区以及黄酒风情体验小街等项目，建设工期为2014～2017年，总投资55亿元，新增建设用地1850亩。

另据了解，按照绍兴市政府确定的“一镇（绍兴黄酒小镇）两区（越城区、柯桥区）”创建模式，绍兴黄酒小镇建设工作将紧紧围绕“绍兴黄酒”这一核心主题，推进黄酒产业与文化、旅游紧密结合，深入挖掘与开发黄酒历史文化资源。

后者采用3D技术展示黄酒工艺，将绍兴酒这一具有千年历史的特色饮品融入动漫元素，既有助于更好地宣传绍兴黄酒，提升绍兴酒的知名度、美誉度，而且开创了用动漫特有的模式来展示黄酒工艺的先例。

据了解，《糯糯的奇幻之旅》由会稽山绍兴酒股份有限公司创意投资。演示片中的卡通形象“糯糯”，由绍兴酒酿造原料——糯米创意提炼，并以生动、可爱、活泼的萌态形象，向观众展示了从一粒米到一滴酒的整个酿造过程。影片借助动画语言，演示了糯米进厂、入仓、浸米、蒸饭、投料、发酵、压榨、过滤、煎酒、封坛、装瓶等每一道工序与细节。画面形象直观，表现手法生动。

前者从传统工艺的传承与升华入手为消费者重塑了黄酒，尤其是传统的概念，后者从新技术入手，加入时尚元素，让更多的年轻人感知到黄酒魅力。

另外，7月27日，古越龙山公告称，公司拟授让上海古越龙山绍兴酒专卖有限公司股权并对其进行增资。上海古越龙山绍兴酒专卖有限公司（以下简称“上海专卖公司”）主要负责上海销售分公司餐饮、区域等客户的销售、配送和售后服务等，在上海区域市场发挥重要作用，公司拟受让上海沈永和餐饮管理有限公司持有的上海专卖公司90%股权。上述股权转让完成后，鉴于上海专卖公司目前的经营规模，为进一步支持其发展，更好地发挥其在古越龙山品牌宣传、业绩提升等方面的重要作用，公司拟将上海专卖公司的注册资本由原50万元增加到1000万元，并授权上海专卖公司经营层具体办理上海专卖公司增资的相关后续事宜。

通过资源整合，以古越龙山为代表的黄酒企业剥离非主营业务，从而聚焦黄酒主业，集中资源做强做大黄酒产业。

探寻黄酒行业发展的源动力

喊了多年的黄酒复兴并不能够一蹴而就，黄酒行业发展还需要来自内外的源动力。在笔者看来，黄酒行业发展的源动力一方面是来自政府主导，另外一方面是黄酒企业体制机制的改革，如此前不断热炒的国企改革，再有就是来自于资本市场的运作。

政府主导方面，以浙江省为例，去年年底，浙江省发布了《浙江省人民政府办公厅关于推进黄酒产业传承发展的指导意见》。意见指出，到2020年，黄酒产业销售收入达到100亿元，全国市场占有率达到40%。

意见同时指出，要加大财税金融扶持。充分发挥省转型升级产业基金的引导作用，吸引社会资本参与投资黄酒产业的创业创新项目，鼓励金融机构根据黄酒产业特点创新金融产品和服务。黄酒企业从县级以上财政部门及其他部门取得的应计入收入总额的财政性资金，符合有关税收政策规定条件的，可以作为不征税收入，在计算应纳税所得额时从收入总额中减除。各地在工业企业绩效评价中，对具有“中华老字号”等省级以上品牌或商标（商号）的黄酒企业，可予以适当放宽考核要求。黄酒产业规模较大的市、县（市、区）政府要根据财力安排一定的扶持资金，结合实际支持本地黄酒产业发展。

在国企改革方面，古越龙山、金枫酒业在机制改革方面均存在相当的市场预期。东吴证券研报认为，现阶段古越龙山公司激励机制并未能充分调动高管的积极性，考虑到2015年多家白酒上市公司在国企改革方面已有进展，必然会对地方政府有所触动，在未来一定的时间段内公司在国企改革方面或实现突破。

在资本市场运作方面，主要体现在以龙头企业为代的兼并收购上，会稽山成功收购唐宋酒业及乌毡帽两大品牌。来自东兴证券的研报认为，其中，乌毡帽主销长三角地区，在苏南和上海市场占有率高达65%，唐宋酒业以江浙沪为中心，电商渠道运营较好。据阿里后台数据显示，唐宋酒业今年一季度销售额仅次于龙头企业的两个品牌位居第三，公司收购两家企业之后将形成渠道互补，增强公司在主销区和新渠道的竞争力。

金枫酒业则在2015年收购无锡振太酒业有限公司，与公司旗下石库门、绍兴白塔形成江浙沪三地区域化布局，并启动总部集成管理，在生产、技术、管理等方面加强协同，进一步提升了生产经营集约化程度，提升效率。

黄酒行业的发展离不开所有黄酒企业和黄酒人的努力，企业市场意识的觉醒也将助力黄酒行业迈向新的发展篇章。