可以这样说，白酒上市公司群体本身就是白酒行业的中流砥柱与核心力量。酒行业有这样一个共识：在当前的产业环境下，行业整体发展情况要逊色于规上白酒企业，而规上白酒企业要弱于白酒上市公司。
因此白酒上市公司的表现和数据本身就是这个行业中“精英阶层”的一些特征呈现，酒说在分析完2023年白酒上市公司年报之后，今天聚焦Q1成绩单，看看在大家普遍感受到消费分级、增长压力顿生的2024年，酒类最具抗风险能力的白酒上市群体究竟成绩如何？这些数据背后又折射出哪些行业镜像？
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数据基本面下的分化“初现”
相比2023年年报成绩单来看，酒鬼酒业绩持续下滑，而上海贵酒和皇台酒业同比两项指标都开始下滑，金种子营收和舍得酒业利润同比均微减。跳出这些个案来看，整体反映出2024年开局形势变得更加分化与复杂，同比难以保持持续增长的企业数量更多了起来。
从增速来看，保持正增长的企业集群里面，洋河、舍得和水井坊同比增速都是个位数，汾酒、泸州老窖、古井贡酒、今世缘、迎驾、金徽、天佑德这7家企业营收和利润两个指标增幅均超过20%，基本延续了年报的高增速态势，甚至有所提速，金徽的行业排名进步了两名。
从2021～2024年4年间中公布的数据情况来看，头部恒稳、头部集中已经成为既定事实，并且地位稳固。贵州茅台、五粮液、洋河股份、山西汾酒、泸州老窖、古井贡酒、今世缘，已经连续四年占据上市白酒企业的前七名。舍得、迎驾、口子窖领衔准百亿军团，成为未来撞线百亿的生力军。
在“强者越强”的集中化加剧的背景下，被挤压和裹挟的不仅仅是那些隐藏的、水面下的非上市酒企品牌，更有包括上市阵营里面的相对弱势的企业代表。在酒说看来，新的挤压式更加明显、存量竞争乃至缩量竞争的背景下，不同品牌之间的发展不再是错位的、共同的，而是此消彼长，甚至是一增多消的。在这种形势和周期下，头部酒企需要做更多引领产业进步的事情，比如白酒国际化市场开拓、年轻化消费者教育承接等等；而其他品牌则要找到自己品牌在行业的定位与立足点，尽可能通过差异化找到不可取代性。
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透过数据，看见产业进化的新特征
客观而言，2024年摆在白酒产业前行，甚至是影响全行业企业增长的一个关键命题和逻辑转变是：涨价的策略开始难以得到延续，亦或是整个产业的价格天花板已经开始松动，过去产业主要依靠提价的驱动在失效，同时叠加这几年人口的变化、消费趋势的变化、新酒种的分流等等。
如果说上市公司的增长还依赖的是内部集中的“大鱼吃小鱼”的话，但这种内生性增长到了一定程度，可能是白酒产业迎来真正挑战的时刻。这两年行业呈现出两个进化趋势：
一是回归质价比，更加强调产品本身的品质，以及基于品质基础上的品牌溢价。消费分级严重，大多数场景下大家可能会关注一些平替和质价比的选择，过去占据重要一部分市场的商务宴请在减弱，这或许也意味着品牌价格标杆的做法在失效。
过去，在投资驱动的经济环境下，白酒消费的目的更多的是社交“润滑剂”，取悦别人；而在创新驱动经济时代，新一代消费者的社交圈子“中心化”后，重新洞察消费目的的变化和有针对性培育新的消费目的成为抢占消费群体心智的关键。功能需求、情感诉求、自我表达等的一个或多个组合选择会影响消费目的。
二是更加细分与圈层化，同样也给“一招吃”带来更大难度与挑战。一方面，企业发展和产业进步一定会成就更多超级大单品的出现，这些大单品的竞争决定了企业最终的实力；另一方面，酒企需要更加精准、高效地触达更多消费圈层，进而实现品牌消费人群的持续扩大，这其实给落地能力与营销闭环构建带来更大挑战，不仅仅意味着需要场景细分、人群细分，更需要配套的模式专属与路径构建。
可以预料的是，全国重点市场白酒竞争会继续加剧、愈演愈烈。随着今世缘、迎驾贡酒等过去的省酒龙头品牌陆续开启全国化征途，白酒主销区域的市场竞争将会愈演愈烈。而且，还包括像西凤酒、白云边、仰韶、四特等未上市品牌的增长潜力也非常大，白酒市场将会更加有看点。从平行竞争到短兵巷战，无疑本身也是一种内卷加速，甚至是一种费用与市场投入的内耗。
当然这种形势和趋势也在倒逼企业做更多尝试与探索：典型的比如这几年的红包大战，背后是大玩家做价值链的重新分配与梳理，是营销链条更加深入到消费环节，以打通最后一公里实现产品的真开瓶和真动销；还有这些年包括直播电商等新业态，已经成为酒业品牌表达和渠道延伸的第二战场，大有如火如荼、愈演愈烈之势。这些创新业态和探索也将推动产业不断进步，找到不同阶段的确定性。
在不确定性中找到相对确定性，白酒产业容量之大、地域之广、生态之多元，其实给了许多品牌和企业生存乃至发展的土壤，可能走的超前的企业更容易触碰到天花板，但对绝大多数企业而言，做好自己、立足当下就是最好的成长。
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